云策略
封面新闻记者 姚瑞鹏
1月6日，贵州茅台（600519）正式推出贵州茅台酒（丙午马年），这款被市场称为“2026马茅”的生肖酒在i茅台平台一上线即告“秒空”。与此同时，二级市场上已出现显著溢价。根据得物App数据，马年生肖茅台经典款成交价由1899元上涨至2499元，溢价32%；珍享版成交价则由2499元飙升至6899元，溢价4400元，高达176%。
更引人注目的是历史数据对比：2014年推出的首款马年生肖茅台，在得物平台成交价已达12735元，较当初849元的发售价上涨近14倍，年均增长率超过100%。
生肖酒的升值逻辑
不同版本的不同命运
茅台生肖酒溢价现象的背后，是多重因素交织的结果。稀缺性是其核心逻辑之一。作为每年仅推出一款的限量产品，生肖茅台从诞生之初就具备收藏属性。而马年作为十二生肖中的热门题材，又额外增加了文化附加值。更深层次的因素在于茅台酒日益凸显的金融属性。在投资渠道相对有限、实体经济面临挑战的背景下，高端白酒特别是茅台酒，已成为部分资金寻求保值增值的标的。生肖酒因限量发行、文化内涵丰富，更成为这一趋势的集中体现。“茅台生肖酒已成为一种另类资产，”一位酒类收藏市场观察人士指出，“它的流动性甚至优于某些传统投资品，变现渠道多样，且价格多年来保持上升趋势。”
值得注意的是，不同版本的马年生肖茅台在二级市场的表现差异显著。经典款溢价32%相对“温和”，而珍享版176%的溢价则异常突出。这种分化揭示了生肖酒市场的细分逻辑：经典款面向更广泛的消费群体，定价相对亲民，市场供应量也更大，因此溢价空间有限。珍享版则针对高端收藏市场，包装更为精美，限量程度更高，吸引了资金实力更强的投资者，从而推高了溢价幅度。礼盒装目前价格已上涨至5899元（尚未有成交），则显示出市场对“礼品属性”的期待。临近春节，高端礼品市场需求旺盛，茅台生肖酒礼盒自然成为热门选择。
从消费到投资
狂欢中的冷思考
2014年马茅14倍的涨幅，为当前市场热情提供了历史注脚。当时849元的发售价，如今看来几乎是“地板价”。这种惊人的增值幅度，固然与茅台整体品牌价值提升有关，但更反映出市场对生肖酒投资价值的共识正在形成。“每年超过100%的增长率当然是特例，不可简单线性外推，”一位资深酒类投资者提醒道，“但茅台生肖酒的整体升值趋势是明确的。它已经超越了单纯的饮品范畴，成为融合文化、收藏、投资多重属性的特殊商品。”
面对茅台生肖酒市场的持续升温，理性的声音也开始出现。高溢价必然伴随高风险，特别是对于短期投机者而言。当前市场情绪高涨，不排除价格泡沫的可能性。一旦市场风向转变，高位接盘者可能面临损失。此外，假酒问题始终是茅台酒市场的顽疾。高溢价空间刺激了制假售假的灰色产业链，普通消费者缺乏专业鉴别能力，容易成为受害者。茅台公司自身也在平衡产品稀缺性与市场需求之间的关系。过度金融化可能损害品牌长期价值，如何维护真实消费市场，防止投机炒作失控，是企业需要面对的挑战。
在生肖酒的流转中，人们消费的不仅是酱香风味云策略，更是一种身份认同、一种投资期待、一种文化参与感。而这，或许正是茅台生肖酒能够在二级市场持续获得高溢价的深层原因。
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